Спрос на биткоины со стороны жителей материкового Китая продолжает расти, несмотря на то, что соответствующие транзакции относятся к «серой зоне» (официально запрет на торговлю действует с 2021 года). Хотя Гонконг предлагает фьючерсы и спотовые биткоин-ETF, по законодательству жители материкового Китая не могут выступать в роли инвесторов. Помимо этого, из-за запрета на обмен пар CNY-BTC невозможно точно отследить количество транзакций с биткоинами. Одним из проверенных способов обхода ограничений является внебиржевая торговля. Профильные торговые площадки и сервисы функционируют по принципу частных банков или представляют собой сообщества посредников, готовых взять на себя юридический риск продажи Tether и Bitcoin за юани.

Внебиржевая торговля

Компания Chainanalysis, взаимодействующая с несколькими крупными внебиржевыми торговыми площадками, фиксирует рост спроса на операции с Bitcoin с начала 2021 года, когда запреты были введены в действие, причем показатели четвертого квартала 2024 года стали рекордными с точки зрения динамики. Представители Chainanalysis отметили, что внебиржевые торговые площадки обслуживают клиентов из Китая и близлежащих регионов. Некоторые из них имеют собственную инфраструктуру, другие являются филиалами или подразделениями более крупных компаний и бирж с полноценной клиентской поддержкой.

Использование внебиржевых торговых площадок в Китае означает отсутствие надлежащего контроля, касающегося соблюдения запрета на торговлю криптовалютами, или же невозможность реализовать такой запрет на практике. К числу площадок, пользующихся популярностью среди жителей Китая, можно отнести крупных торговцев стейблкоином Tether, обеспеченным долларом США. Для получения доступа к операциям, включающим покупку Bitcoin и Tether за юани или другие валюты, достаточно пройти регистрацию и указать адрес за пределами материка (например, в Гонконге).

Среди явных признаков развития международной торговли криптовалютой можно выделить активные обсуждения операций с различными токенами в социальной сети X на китайском языке при участии большого количества пользователей из материкового Китая. По словам Nino Feng, бывшего руководителя одной из бирж, большинство ее знакомых покупали биткоины на внебиржевых сервисах. Они взаимодействовали с крупными биржами как неофициальные торговцы и вносили комиссию за возможность продавать биткоины и Tether со спредом.

Для денежных переводов задействовались банковские счета (например, в малоизвестных сельских банках), причем большинство точек продавали Tether, а не Bitcoin, поскольку спред по USDT/RMB был ниже, чем по BTC/RMB. Nino также упомянула о том, что Tether торгуется на биржах второго уровня с большим количеством криптовалютных торговых пар, что было подтверждено прямыми трансляциями китайских трейдеров в аудиокомнатах X.

Позиция правительства

Анализ финансовых потоков позволяет предположить, что китайское правительство проявляет интерес к операциям покупки или майнинга биткоинов (возможно, это происходит несистематически). При этом китайские чиновники и даже профессора предостерегают от введения тотального запрета криптовалют и майнинга в Китае. Хотя маловероятно, что китайское правительство примет биткоин в качестве альтернативы «блокчейна», ему невыгодно ужесточать ограничения на операции с одной из востребованных криптовалют. Подтверждением этого являются вердикты китайских судов, которые последовательно отстаивают использование биткоина в качестве частной собственности. Также не стоит забывать о масштабном изъятии биткоинов пирамиды PlusToken китайскими властями (в общей сложности речь может идти о 15 тысячах биткоинов – более 100 миллиардов долларов).

Будущее криптовалют в Гонконге

Внедрение пилотного проекта по переходу на цифровой юань в последние месяцы явно замедлилось. Среднестатистические пользователи, как и раньше, в основном доверяют операциям, которые проводятся через WeChat Pay и Alipay. Будущее биткоина в Китае приковывает внимание аналитиков и участников рынка, особенно в свете арестов за торговлю Tether и спросом на альткоины. Вероятно, после непродолжительного затишья, объемы средств, выводимых за пределы Китая через криптовалюту, могут увеличиться. При этом использование Tether можно рассматривать еще и в контексте геополитики, поскольку министр торговли, ответственный за разработку тарифной стратегии Дональда Трампа, является основным дилером стейблкоина по казначейским облигациям. Можно сказать, что жители Китая, покупающие USDT, по сути участвуют в пополнении казначейских резервов.

По мере того как внебиржевая торговля становится все более привычной, Гонконг, позиционирующий себя в качестве Web3-хаба, может превратиться в широко используемый «мост между Китаем и биткоином». В целом статус Гонконга и материкового Китая с запретами для материковых инвесторов не позволяет сделать однозначный вывод о том, является ли административный район полем для экспериментов с биткоином. В любом случае будущее биткоина по-прежнему связано с Китаем. Китайские компании производят чипы для майнинга, которые поставляются в Соединенные Штаты Америки, где действуют ограничения на импорт, а жители Китая продолжают обходить запреты и стимулировать спрос, покупая Bitcoin и Tether.

По материалам forbes.com