В августе 2026 года совокупные запасы карбоната и гидроксида лития в Китае сократились на 2,8% по сравнению с июлем и составили приблизительно 92,7 тысячи тонн эквивалента карбоната лития (LCE). Динамика с начала 2026 года показывает, что за восемь месяцев запасы уменьшились на 10%. Эти резервы из года в год помогают сгладить временные различия между поставками с месторождений и спросом на батареи в последующих звеньях цепочки поставок. Сокращение литиевых запасов не только стимулирует рост цен в краткосрочной перспективе, но и уменьшает объем материала, необходимого для компенсации колебаний спроса в начале четвертого квартала.

Остановка рудников может влиять на запасы еще до того, как они достигнут критического уровня для создания годового дефицита, особенно когда перерабатывающие компании фиксируют нехватку сырья. Так, в конце августа падение объемов сырья в Китае совпало с задержкой возобновления работы крупного рудника по добыче лепидолита в провинции Цзянси, а из-за проведения технического обслуживания на производствах литиевой соли сократились краткосрочные поставки. Эти факторы привели к падению предложения именно в то время, когда на рынке было недостаточно свободных резервов.

Текущие колебания цен

Цена на карбонат лития аккумуляторного качества 27 августа составляла 158 тысяч юаней (23,5 тысячи долларов США) за тонну, что на 4,6% выше предыдущего дня. Январский контракт 2027 года на фьючерсной бирже в Гуанчжоу закрылся на следующий день с приростом 4,8% – на уровне 159,6 тысячи юаней (23,8 тысячи долларов) за тонну. Цены на литий в начале 2026 года были более чем в два раза выше прошлогодних, хотя все еще примерно на 70% ниже пика 2022 года. Это подтверждает прямое влияние низкого уровня запасов на рост цен, особенно в периоды сбоев в поставках.

Снижение запасов может не спровоцировать резкое удорожание лития при условии, что дополнительные поставки сподумена поступят на китайские перерабатывающие заводы. Участники рынка ожидают, что увеличение потоков сырья из Зимбабве и Южной Африки сможет ограничить краткосрочный рост цен. К 21 сентября наиболее активно торгуемый контракт на карбонат лития на фьючерсной бирже Гуанчжоу закрылся на отметке 132,5 тысячи юаней (19,7 тысячи долларов) за тонну, что на 17,7% ниже, чем 31 августа. Рекордные объемы импорта сподумена в августе укрепили ожидания краткосрочного увеличения предложения и снижения ценового давления.

Высокая волатильность цен на литий повышает важность проектов, которые могут оставаться жизнеспособными в условиях ослабления рынка. Проекты, зависящие от устойчиво высоких цен на литий, находятся под большим риском, когда на рынок быстро поступает новое сырье. Низкая себестоимость производства и защита от падения рынка обеспечивают бизнесу большую гибкость. Жизнеспособность в различных ценовых условиях имеет большее значение, чем ставка на пиковый рост стоимости лития.

Спрос на батареи сокращает запасы

Основным препятствием для привычного накопления резервов лития в первом полугодии стал спрос на стационарные системы хранения энергии, который превысил прогнозы. Более низкие цены уже привели к сокращению производства и задержке ввода новых мощностей, ограничив реакцию предложения. В то же время активные закупки для систем накопления энергии ускорили движение литиевых химикатов по цепочке поставок, что помешало формированию складских излишков.

Глобальный спрос на электромобили продолжал расти в августе, однако региональные показатели оставались неравномерными. В августе 2026 года продажи электромобилей во всем мире выросли на 2% в годовом исчислении, достигнув 1,83 миллиона единиц. За первые восемь месяцев было продано 13,4 миллиона транспортных средств, что на 4% больше, чем за тот же период 2025 года. Продажи в Европе выросли на 36%, а в Китае упали на 11% в годовом исчислении. Однако в августе на китайском рынке был зафиксирован рост на 4%, что указывает на сохранение региональной неравномерности динамики.

В 2025 году суммарная емкость аккумуляторов, установленных на электромобилях, достигла 1,2 тераватт-часа, что почти на 30% больше, чем в 2024 году. Это привело к росту спроса на литий по всей цепочке поставок батарей и краткосрочным колебаниям цен. Устойчивость поставок зависит от проектов, которые могут развиваться как при низких, так и при высоких ценах на литий. Низкая себестоимость добычи и контракты, гарантирующие быстрый сбыт, снижают рыночные риски, а отсутствие верхнего ценового лимита позволяет извлекать максимальную выгоду, когда дефицит резервов толкает котировки вверх.

Прогноз на ближайшие годы

Аналитики подтверждают, что на рынке существует огромный разрыв между спросом и предложением. В сложившихся условиях большую востребованность получают соглашения формата «бери или плати». Например, компания Lithium Ionic заключила пятилетнее соглашение, охватывающее около 170 тысяч тонн концентрата в год с минимальной ценой в 1000 долларов за тонну без верхнего предела стоимости. Сделка по продаже месторождения Salinas принесла ей 30 миллионов долларов при закрытии. Еще 7,5 миллиона долларов были оформлены в качестве отложенной компенсации. Подобные контракты повышают гибкость финансирования, обеспечивают защиту от снижения цен и позволяют соблюсти сроки строительства.

По данным Cambridge Energy Research Associates (CERA), рынок литиевых химикатов будет приближаться к равновесию в 2026 году и перейдет к профициту в 2027 году. В среднесрочной перспективе дефицит не ожидается до 2033 года, когда нехватка сырья достигнет 82 тысяч тонн, а затем увеличится до 188 тысяч тонн в 2035 году. Это позволяет инвесторам сосредоточиться на устойчивости поставок, а не на краткосрочном дефиците. Рынок лития может резко реагировать на сокращение запасов и перебои в поставках от отдельных источников, при этом увеличение добычи на рудниках может быстро восстановить привычную динамику цен. Годовой баланс спроса и предложения необходимо рассматривать в контексте складских резервов, которые определяют, насколько рынок устойчив к краткосрочным изменениям предложения.

Долгосрочный спрос на литий поддерживает актуальность устойчивого предложения и после текущего цикла запасов. Прогнозируется, что к 2040 году спрос на литий вырастет более чем в три раза – в первую очередь за счет электромобилей, систем хранения энергии и развития других технологий в энергетике. Проекты, которые остаются жизнеспособными в условиях снижения цен, могут в будущем увеличить свою рыночную долю, не завися от краткосрочного дефицита.

Инвестиционная стратегия в отношении лития

Сокращение запасов литиевых соединений делает рынок уязвимым к перебоям в поставках. В таких условиях возрастает ценность проектов по добыче сырья, способных запуститься до того, как отрасль войдет в затяжной дефицит. Низкие операционные расходы помогают компаниям оставаться устойчивыми во время рыночных спадов и дают гибкость в период, когда приток нового сырья влияет на котировки. Долгосрочные договора поставки снижают привязку бизнеса к спотовому рынку, а прописанная в контрактах минимальная стоимость и лояльная клиентская база позволяют привлекать финансирование даже во время спада. На фоне высокой волатильности на первый план выходит жесткая финансовая дисциплина: компании, которые развивают проекты без чрезмерного выпуска новых акций, имеют гораздо больше шансов успешно дойти до стадии промышленной добычи.

В долгосрочной перспективе спрос на аккумуляторы гарантирует потребность в новых объемах лития. Однако проекты, способные приносить прибыль даже при низких ценах, защищены гораздо лучше тех, чья жизнеспособность зависит исключительно от дороговизны востребованного металла. Истощение складских остатков лития лишает рынок гибкости при форс-мажорах, но новые объемы сподумена могут быстро вернуть тренд на снижение цен. Эта двусторонняя нестабильность подчеркивает критическую важность проектов с низкой себестоимостью, защищенных коммерческими соглашениями и четкими графиками запуска. По мере роста индустрии аккумуляторов игроки, проявляющие гибкость в формировании своих стратегий, смогут занять крупную долю рынка и избежать зависимости от краткосрочных ценовых колебаний.

По материалам cruxinvestor.com