Китай объявил о рекордном торговом профиците в один триллион долларов США за первые 11 месяцев 2025 года. Несмотря на пошлины, веденные администрацией Дональда Трампа на товары из Китая, резкий рост экспорта в Европу, Южную Америку и Юго-Восточную Азию обеспечил бесперебойную работу китайских предприятий. Новый доклад AIDDATA «В погоне за Китаем: учимся играть по глобальным правилам кредитования Пекина», опубликованный в ноябре 2025 года, освещает растущую роль азиатской страны как мирового банка. Аналитика, охватывающая более чем 30 тысяч проектов, позволяет сделать вывод о том, что портфель зарубежных кредитов Китая к 2023 году достиг 2,1 триллиона долларов. Это более чем вдвое превышает предыдущие оценки и делает Китай крупнейшим в мире официальным кредитором, который финансирует проекты в 179 странах.

Отказ от благотворительности

Китай можно назвать кредитором «первой и последней инстанции» для развивающихся стран, который переписал правила финансирования, установленные МВФ, Всемирным банком и другими послевоенными организациями с глобальным влиянием. Вместо предоставления доступных кредитов, в которых нуждаются малообеспеченные слои населения, Китай наращивает свою финансовую мощь, ориентируясь на стратегические цели. При этом западные страны стремятся адаптироваться к этой модели.

В течение многолетнего периода Китай участвовал в финансировании крупных проектов в странах Глобального Юга, включая богатые ресурсами государства Африки и Южной Америки. Однако в целом финансирование развивающихся стран сократилось с 88% от общего объема в 2000 году до 24% в 2023 году. Официальная помощь, предоставляемая Китаем, упала до самого низкого уровня за два десятилетия (1,9 миллиарда долларов в 2023 году), даже несмотря на значительный рост кредитного портфеля. 76% новых кредитов были предоставлены странам с более высоким уровнем дохода, развитыми брендами и технологиями.

Векторы финансирования

Одной из стран, получивших самое значительное финансирование от государственных банков Китая, стали Соединенные Штаты Америки. Китайские кредиты помогли реализовать проекты СПГ в Техасе и Луизиане, построить нефте- и газопроводы, пересекающие Америку, центры обработки данных в Северной Вирджинии, а также новые терминалы в аэропорту имени Джона Кеннеди в Нью-Йорке и международном аэропорту Лос-Анджелеса. Хотя некоторые китайские инвестиции в США позволили китайским компаниям приобрести критически важные технологии или бренды, кредитные операции Китая в Соединенных Штатах в основном направлены на получение прибыли, а не геополитических преимуществ.

При предоставлении кредитов развивающимся странам китайские государственные банки во многих случаях финансируют инфраструктуру, построенную государственными китайскими компаниями, с двойным залоговым обеспечением для гарантии погашения. В то время как западные институты традиционно требуют открытых торгов по проектам развития, Пекин удачно сочетает льготное и коммерческое финансирование, чтобы помочь своим компаниям получить преимущество перед конкурентами. Крупные зарубежные проекты помогли открыть новые рынки и утвердить статус Китая как сверхдержавы с развитой промышленностью и инфраструктурой.

Кредиты – действенный инструмент достижения стратегических отраслей

Ранняя волна кредитования была сосредоточена вокруг китайской инициативы «Belt and Road Initiative», направленной на развитие портов, железных, автомобильных дорог и других крупных инфраструктурных проектов. Однако в последние годы кредитование под эгидой этой инициативы сократилось до менее чем 25% кредитного портфеля. Вместо этого движущей силой резкого всплеска числа сделок по приобретению компаний за счет заемных средств стала политика «Сделано в Китае 2025», направленная на достижение самодостаточности в ряде передовых технологий.

С момента принятия этой политики кредитование Китаем сделок по приобретению компаний в «чувствительных» секторах с точки зрения национальной безопасности выросло с 46% до 88% от общего размера портфеля. Перечень соглашений для получения контроля над компаниями охватывает такие отрасли, как полупроводники, робототехника, биотехнологии, квантовые вычисления и оборонные технологии.

Реакция Запада

По мере роста влияния Китая развитые страны Запада вынуждены пересматривать правила международного финансирования с ориентацией на национальные интересы, а не на альтруистические цели. Так, администрация Дональда Трампа предложила перенаправить средства, выделяемые на иностранную помощь, на создание фонда «Америка прежде всего», который будет управлять многомиллиардными инвестициями.

В 2019 году США создали Международную корпорацию финансирования развития (DFC) в ответ на китайскую инициативу «Belt and Road Initiative», которая участвует с разнообразных проектах, начиная от бразильских шахт и африканских центов обработки данных и заканчивая железными дорогами в Анголе и Демократической Республике Конго. В рамках пересмотра полномочий в 2025 году администрация предложила упростить для DFC приобретение долей в компаниях на стадии роста, связанных с национальной безопасностью, финансирование проектов в странах с высоким уровнем дохода и даже инвестиции в развитие цепочек поставок и инфраструктуры.

В Европе внимательно изучают приобретения в технологическом секторе. Например, в сентябре 2025 года правительство Нидерландов взяло под контроль компанию по производству полупроводников Nexperia, сославшись на опасения, что Wingtech, ее китайский финансовый спонсор, стремится передать ключевые технологии в Китай. В ответ китайская сторона временно ограничила поставки микросхем европейским автопроизводителям. Аналитики считают, что международный режим регулирования финансовой помощи и кредитования переживает период переосмысления. Пекин нарушил статус-кво, заставив своих конкурентов коренным образом пересмотреть цели, инструменты предоставления и получателей международной помощи и кредитования.

Если Соединенные Штаты просто скопируют китайскую стратегию финансирования развития, это не даст ожидаемого эффекта. Американское правительство не контролирует банковскую систему, а торговый дефицит продолжил свой рост в 2025 году. США не хватает масштабного потенциала промышленного планирования, которым обладает Китай с детализированными пятилетними планами.

Соединенные Штаты Америки с большей вероятностью добьются успеха, если целевое государственное финансирование будет стимулировать потенциал частного сектора. Из оптимистичных тенденций можно выделить рост венчурных инвестиций в оборону и национальную безопасность. Так, за первые девять месяцев 2025 года в стартапы в сфере оборонных технологий было вложено 28 миллиардов долларов, а в октябре J.P. Morgan объявил о цели выделить 1,5 триллиона долларов на финансирование американской «безопасности и устойчивости» в таких секторах, как цепочка поставок, оборона, энергетика и передовые технологии.

В худшем случае новая эра финансирования развития может привести к обогащению влиятельных инсайдеров и продвижению партийных интересов, а последствия неудачных инвестиций в основном коснутся налогоплательщиков. В лучшем случае государственная поддержка стимулирует американские инновации и способность рынка капитала не просто копировать конкурентов, но также развивать новые отрасли и технологии.

По материалам forbes.com