В начале 2023 года, после отмены коронавирусных ограничений (политики нулевой терпимости к COVID-19), Китай оказался в центре всевозможных сырьевых прогнозов. Многие аналитики ожидали, что китайская экономика вернется к привычным темпам роста, но по прошествии нескольких месяцев прогнозы начали пересматриваться. Рост ВВП Китая по итогам первого квартала 2023 года составил 4,5%, что является самым высоким показателем с начала 2022 года. Однако трейдеры, ожидавшие более впечатляющего темпа роста, начали продавать свои активы, предвидя отрицательную динамику в ближайшем будущем.

Имеющиеся цифры не дают четкой картины состояния экономики, которая требуется трейдерам. К примеру, импорт сырой нефти в начале 2023 года достиг рекордной отметки – более 16 миллионов баррелей в день. Тем не менее, в мае производственная активность пошла на спад, хотя ожидалось, что этого не произойдет. Что касается спроса на медь, то он остается достаточно низким, указывая на наличие проблем, с которыми столкнулась крупнейшая экономика Азии.

Текущая структура импорта наталкивает на неоднозначные выводы. В частности, майские показатели импорта нефти и железной руды свидетельствует о высоком спросе, но объемы закупок меди и угля ставят под сомнение подобное предположение. Clyde Russell, обозреватель всемирно известного издания Reuters, в своей статье отметил, что по итогам мая среднесуточный импорт сырой нефти составил 12,11 миллиона баррелей, что на 800 тысяч баррелей больше по сравнению с апрельскими цифрами и почти соответствует двухлетнему максимуму, зафиксированному в марте.

Логично предположить, что при столь высоких объемах закупок сырой нефти экономика должна работать на полную мощность. Тем не менее, в эту картину не вписывается снизившийся за год импорт меди, которая является индикатором активности строительной отрасли. В мае 2023 года Китай закупил около 444 тысяч тонн металла, что на 11% меньше, чем годом ранее. Возможно, увеличение поставок сырой нефти связано со скидками, которые предоставляют ведущие мировые производители, а также со стремлением китайских нефтеперерабатывающих предприятий создать сырьевой запас в период снижения цен. Clyde считает, что состояние рынка железной руды также не может рассматриваться в качестве зеркала китайской экономики. Сохранившийся спрос на этот вид сырья объясняется тем, что Китай является ведущим мировым производителем стали.

Информация об экономических перспективах Китая остается весьма неточной, но в этом нет ничего удивительного. Скорее всего, первоначальные прогнозы аналитиков основывались на том, что после пандемии китайское правительство, традиционно вмешивающееся в экономику, сможет стимулировать ее рост. Но рынок живет по своим правилам, и не все сложности можно устранить через ручное управление. Таким образом, замедление роста, наблюдаемое в некоторых крупнейших сферах промышленности, наталкивает на пересмотр ожиданий.

Если говорить о глобальных тенденциях, то Европейский Союз, несмотря на приложенные усилия, не смог избежать рецессии. Соответственно, китайские компании, поставляющие товары в Европу, могут занять выжидающую позицию и не наращивать производство. Предприятия, ведущие бизнес с США, также не заинтересованы в увеличении объемов выпускаемой продукции в краткосрочной перспективе, поскольку в Соединенных Штатах прослеживается спад в промышленной сфере.

Следует отметить, что при прогнозировании развития рынка любой продукции нельзя отталкиваться от идеи роста ради роста. Для составления правдоподобных прогнозов необходим глубокий экспертный анализ, учитывающий максимум достоверных исходных данных.

По материалам finance.yahoo.com